Sektori privat i eurozonës u rrit në janar, por një përshpejtim i qëndrueshëm i inflacionit në shërbime po ringjall shqetësimet për Bankën Qendrore Europiane (BQE).
Aktiviteti i sektorit privat në eurozonë u zgjerua për muajin e tetë radhazi në janar, por një rritje shqetësuese e inflacionit në sektorin e shërbimeve mund ta ndërlikojë rrugën e politikës së normave të interesit të BQE-së gjatë këtij viti.
Anketat paraprake të Indeksit të Menaxherëve të Blerjeve (PMI), të publikuara nga Hamburg Commercial Bank (HCOB) dhe S&P Global, tregojnë se ekonomia e rajonit vijon të ndjekë një trajektore rritjeje të brishtë në fillim të vitit të ri.
PMI i përbërë për zonën euro, i cili mat prodhimin në industri dhe shërbime, mbeti i pandryshuar në 51.5 pikë në janar, pak më poshtë pritshmërive prej 51.8 pikësh.
“Rimëkëmbja vazhdon të duket mjaft e dobët”, u shpreh Dr. Cyrus de la Rubia, kryeekonomist i HCOB.
Ndërsa aktiviteti në shërbime mbeti në territor zgjerimi, sektori dha shenja ftohjeje.
PMI i shërbimeve në eurozonë ra në 51.9 pikë në janar – niveli më i ulët i katër muajve të fundit – nga 52.4 në dhjetor, duke mos përmbushur pritshmëritë prej 52.6 pikësh.
Nga ana tjetër, rritja në sektorin prodhues vijoi të mbetet e dobët, me PMI-në që qëndroi pak nën pragun prej 50 pikësh për muajin e tretë radhazi, duke sinjalizuar kontraktim të vazhdueshëm.
Rreziqet inflacioniste
Megjithatë, shqetësimi më i madh që del nga të dhënat e janarit është përshpejtimi i ri i inflacionit në sektorin e shërbimeve.
Edhe pse inflacioni në eurozonë ra në 1.9% në dhjetor – nën objektivin prej 2% të BQE-së – raporti i PMI-së për janarin sugjeron se presionet bazë mbi çmimet janë ende larg zbutjes.
“Inflacioni në sektorin e shërbimeve, të cilin banka qendrore e ndjek me vëmendje të veçantë, është rritur ndjeshëm sa i përket çmimeve të shitjes”, tha de la Rubia.
Inflacioni i çmimeve të shitjes arriti nivelin më të lartë që nga prilli i vitit 2024, i nxitur kryesisht nga sektori i shërbimeve. Në kontrast, çmimet e prodhimit në industri vijuan rënien e lehtë.
Lexo edhe: Çfarë po ndodh? Europa po përgatitet në heshtje për luftë!
“Për BQE-në, këto rezultate janë gjithçka tjetër veçse qetësuese”, shtoi de la Rubia, duke sugjeruar se vendimmarrësit mund të ndihen të justifikuar në qëndrimin e tyre të kujdesshëm.
Sipas tij, disa nga zërat më ‘hawkish’ brenda Këshillit Drejtues të BQE-së mund të argumentojnë madje se lëvizja e radhës e normave duhet të jetë një rritje.
Në parashikimin e saj më të fundit për inflacionin, BQE projektoi një normë prej 1.9% për vitin 2026 dhe 1.8% për vitin 2027.
Në mbledhjen e muajit të kaluar, presidentja e BQE-së, Christine Lagarde, tha se nuk ishte “aspak befasuese” që inflacioni i shërbimeve po rezulton më i lartë se sa pritej dhe po kontribuon në nivelin aktual të inflacionit.
Ajo shtoi se kjo prirje po balancohet nga rënia e çmimeve të mallrave, duke theksuar se dy komponentët po lëvizin në drejtime të kundërta.
Pavarësisht të dhënave të përziera të aktivitetit dhe frikës së rinovuar për inflacionin, besimi i biznesit në të gjithë eurozonën u përmirësua ndjeshëm.
Optimizmi për vitin në vijim arriti nivelin më të lartë të 20 muajve, i mbështetur nga përmirësimi i ndjenjës si në industri ashtu edhe në shërbime. Prodhuesit shënuan nivelin më të lartë të optimizmit në gati katër vjet.
Trajektore të ndryshme kombëtare
Një vështrim më i afërt te dy ekonomitë më të mëdha të eurozonës zbulon prirje të kundërta.
Sektori privat gjerman tregoi shenja të qarta rigjallërimi, me PMI-në e përbërë që u rrit në një nivel maksimal tre-mujor prej 52.5 pikësh në janar, nga 51.3 në dhjetor, duke tejkaluar pritshmëritë prej 51.6.
“Të dhënat tregojnë një fillim të mirë të vitit të ri, në përgjithësi”, tha de la Rubia.
“Prodhimi industrial dhe porositë e reja u rikthyen në një rritje të lehtë, ndërsa sektori i shërbimeve shënoi një përshpejtim më bindës të aktivitetit.”
Në kontrast, ekonomia franceze u rikthye në kontraktim. PMI i përbërë i Francës ra në 48.6 pikë në janar, nga niveli neutral prej 50 në dhjetor, duke shënuar rikthimin e parë në rënie që nga tetori dhe duke mbetur nën parashikimet e tregut.
Faktorët e jashtëm vijojnë të rëndojnë mbi bizneset franceze, veçanërisht eksportuesit.
“Kërcënimet e rinovuara për tarifa nga SHBA-ja, përfshirë mundësinë e një tarife 200% mbi shampanjën franceze, theksojnë se sa i brishtë mbetet mjedisi i jashtëm”, tha Jonas Feldhusen, ekonomist i ri në HCOB.
Edhe pse masa të tilla mund të jenë pjesë e retorikës politike, ato shtojnë pasigurinë për kompanitë e orientuara nga eksporti, të cilat tashmë përballen me një euro të fortë dhe konkurrencë në rritje nga Kina.
Megjithëse perspektiva e një zgjidhjeje për buxhetin kombëtar të vitit 2026 ofron njëfarë stabiliteti politik, Feldhusen paralajmëroi se industria prodhuese franceze vijon të ketë një rrugë të vështirë përpara.
“Nëse industria prodhuese do të nisë një rimëkëmbje në vitin 2026 mbetet e pasigurt”, tha ai, duke theksuar se porositë e reja vazhdojnë të bien dhe performanca e eksporteve mbetet nën presion.
Që nga viti 2015 nxisim shpirtin sipërmarrës, inovacionin dhe rritjen personale duke ndikuar në zhvillimin e një mjedisi motivues dhe pozitiv tek lexuesit tanë. Mbështetja juaj na ndihmon ta vazhdojmë këtë mision.
Na Suporto
